סקירת חודש ספטמבר 2026
לקוחות יקרים,
חודש ספטמבר התאפיין בעלייה מחודשת בלחצי האינפלציה בעולם, בעיקר על רקע עליית מחירי האנרגיה. מחיר חבית Brent עלה במהלך החודש ב־14.4% לרמה של 103.5 דולר, במקביל לעלייה חדה בתשואות האג״ח הממשלתיות בארה״ב ובאירופה. במהלך החודש העלו הפד וה־ECB את הריבית, בעוד בנק ישראל המשיך בכיוון ההפוך והפחית את הריבית בפעם השלישית ברציפות. בשוקי המניות נרשמה מגמה מעורבת, כאשר הנאסד״ק עלה ואילו מרבית המדדים בארה״ב ובאירופה ירדו.
ישראל:
בנק ישראל הפחית ב־1 בספטמבר את הריבית ב־0.25% לרמה של 3.25%, הורדת ריבית שלישית ברציפות והרמה הנמוכה ביותר מאז נובמבר 2022. האינפלציה השנתית עמדה באוגוסט על 1.5%. מדד המחירים לצרכן עלה באוגוסט ב־0.7%, ומדד הליבה עלה ב־0.5%; קצב אינפלציית הליבה ירד ל־1.3%. האומדן השני לתוצר ברבעון השני הצביע על צמיחה של 14.9% במונחים שנתיים, שהם 3.5% לעומת הרבעון הקודם. התוצר העסקי עלה ב־15.4%, הצריכה הפרטית ב־15%, הצריכה הציבורית ב־22.2% וההשקעה בנכסים קבועים ב־4.1%. יצוא הסחורות והשירותים, בנטרול חברות הזנק ויהלומים, עלה ב־16.6%, והיבוא ללא יבוא ביטחוני עלה ב־24.4%. המדד החודשי לפעילות המשק עלה באוגוסט ב־0.4%, לאחר עלייה של 0.5% ביולי. שיעור האבטלה ירד באוגוסט מ־3.3% ל־2.9%, אך שיעור ההשתתפות בכוח העבודה ירד מ־62.5% ל־62.1% ושיעור התעסוקה ירד מ־60.5% ל־60.3%. שיעור האבטלה הרחב ירד מ־4.4% ל־3.9%. הגירעון המצטבר ב־12 החודשים האחרונים ירד באוגוסט ל־3.2% מהתוצר, לעומת 3.3% ביולי. מתחילת השנה הסתכמו הוצאות הממשלה ב־429.3 מיליארד שקל, עלייה של 3.6% לעומת התקופה המקבילה, והכנסות המדינה הגיעו ל־410 מיליארד שקל, עלייה של 11.5%. בשוק הדיור נמכרו ביולי כ־7,600 דירות, ירידה של 13.7% לעומת יוני. מספר הדירות החדשות שנותרו למכירה עמד על כ־84,990, המשקף 26.9 חודשי היצע. מחירי הדירות ביוני–יולי עלו ב־0.2% לעומת התקופה הקודמת, ומחירי הדירות החדשות עלו ב־0.5%.
ארה"ב:
הפדרל ריזרב העלה בספטמבר את הריבית ב־0.25%, לראשונה מאז 2023, לטווח של 3.75%–4.00%. מדד המחירים לצרכן עלה באוגוסט ב־0.4% והאינפלציה השנתית נותרה על 3.4%. מדד הליבה עלה ב־0.3%, בעוד אינפלציית הליבה השנתית ירדה מ־2.5% ל־2.4%. מדד המחירים ליצרן עלה ב־0.4% וב־5.4% לעומת השנה הקודמת. האומדן הסופי לתוצר ברבעון השני הצביע על צמיחה בקצב שנתי של 2.2%, לעומת 2.5% ברבעון הראשון. המכירות הקמעונאיות עלו באוגוסט ב־1.2%, העלייה החדה ביותר בחמישה חודשים, לאחר ירידה של 0.5% ביולי. מדד מנהלי הרכש בתעשייה עמד באוגוסט על 54.6 נקודות, חודש שמיני ברציפות של התרחבות, ומדד השירותים עלה ל־55.4 נקודות לעומת 54.1 ביולי. סנטימנט הצרכנים של אוניברסיטת מישיגן ירד בספטמבר ל־48.1 נקודות לעומת 51.7 באוגוסט. ציפיות האינפלציה לשנה עלו מ־4.0% ל־4.6%, והציפיות לחמש שנים עלו מ־3.3% ל־3.4%. שוק העבודה הפתיע בעוצמתו: הכלכלה האמריקאית הוסיפה באוגוסט 162 אלף משרות, המספר הגבוה ביותר בחמישה חודשים. תשואת אג״ח ממשלת ארה״ב ל־10 שנים עלתה במהלך ספטמבר ב־53 נקודות בסיס ל־5.28%, הרמה הגבוהה ביותר מאז 2007, והתשואה ל־30 שנה עלתה ל־5.63%, הרמה הגבוהה ביותר מאז 2002. התשואה לשנתיים עלתה ל־4.89% ולחמש שנים ל־5.09%.
אירופה:
ה־ECB העלה בספטמבר את הריבית בפעם השנייה השנה לרמה של 2.5%. האינפלציה בגוש האירו עלתה באוגוסט ל־3.2%, לעומת 2.9% ביולי. מדד המחירים עלה ב־0.4% בחודש, אינפלציית הליבה ירדה ל־2.4% ואינפלציית השירותים ירדה מ־3.3% ל־3.0%. מדד מנהלי הרכש בתעשייה עמד בספטמבר על 52.7 נקודות, בעוד מדד השירותים עלה מ־51.6 ל־53 נקודות. המדד המשולב עלה מ־52 ל־53.1 נקודות, חודש שלישי ברציפות של התרחבות בפעילות העסקית. כלכלת גוש האירו צמחה ברבעון השני ב־1.2% לעומת השנה הקודמת. מדד מנהלי הרכש המשולב עלה בספטמבר ל־53.1 נק׳, לעומת 52.0 באוגוסט. מדד השירותים עלה ל־53.0 לעומת 51.6, ומדד התעשייה נותר על 52.7. זה היה החודש השלישי ברציפות שבו הפעילות העסקית נותרה מעל רמת 50 המצביעה על התרחבות.
*הסקירה מעודכנת ליום 01.10.2026
אין לראות באמור לעיל תחליף לייעוץ פנסיוני ו/או ייעוץ השקעות אישי המותאם לצרכי הלקוח | המידע מבוסס על מידע פומבי לציבור וכן על הערכות ואומדנים, שמטבע הדברים אפשר ויתבררו כחסרים או בלתי מדויקים או בלתי מעודכנים וכן עלולות להתגלות סטיות בין ההערכות המובאות במידע לבין התוצאות בפועל | המידע המוצג בסקירה זו הינו חומר מסייע בלבד ואין לראות במידע זה כעובדתי או כמידע שלם וממצה של ההיבטים הכרוכים בני“ע ו/או בנכסים הפיננסים המוזכרים בו.
אנחנו כאן בשבילכם,
זקצר ביטוח ושוק ההון
תגובות