סקירת חודש אפריל 2026

לקוחות יקרים,

חודש אפריל התאפיין בתנודתיות גבוהה בשווקים הגלובליים, על רקע המלחמה מול איראן, סגירת מיצרי הורמוז והמשך אי הוודאות סביב מחירי האנרגיה והאינפלציה בעולם. למרות זאת, שוקי המניות הציגו חודש חיובי במיוחד, בעיקר בארה"ב ובסקטור הטכנולוגיה, בעוד שהבנקים המרכזיים ממשיכים לנקוט בגישה זהירה וממתינים להתבהרות התמונה המאקרו כלכלית. לאור כל אלה לא מפתיע בכלל שהקופות הכלליות הניבו תשואה ממוצעת של כמעט 4.5%.

ישראל:

בנק ישראל הותיר במהלך אפריל את הריבית ללא שינוי ברמה של 4%, כאשר סביבת האינפלציה המשיכה להתמתן והגיעה לקצב שנתי של 1.9%. מדד חודש מרץ עלה ב־0.4%, מעט מתחת לציפיות, ומדד הליבה השנתי ירד ל־1.88%. נגיד בנק ישראל ציין כי במידה והפסקות האש באזור יישמרו, תחזית הצמיחה ל־2026 עשויה להתעדכן כלפי מעלה, לאחר שהופחתה ל־3.8%. במקביל, הבנק המרכזי מעריך כי ב־2027 המשק הישראלי יוכל לחזור לקצב צמיחה של כ־5.5% לצד אינפלציה סביב יעד ה־2%. בשוק הדיור נרשמה המשך התמתנות. מחירי הדירות ירדו ב־0.1% בינואר - פברואר, כאשר מחירי הדירות החדשות ירדו ב־0.3%. מנגד, שוק השכירות ממשיך להציג לחצי מחירים, עם עלייה של 5.9% בדירות בהן התחלף שוכר. היקף הדירות החדשות שנותרו למכירה עומד על כ־85.9 אלף דירות – רמת היצע גבוהה. הפעילות הכלכלית בישראל המשיכה להיות מושפעת מהמצב הביטחוני. התוצר בשנת 2025 צמח ב־2.9%, כאשר ברבעון השני נרשמה

התכווצות חדה על רקע הלחימה, אך בהמשך השנה נרשמה התאוששות מהירה. שיעור האבטלה הרשמי ירד ל־2.5%, אם כי שיעור האבטלה המורחב עלה ל־16.6% בשל עובדים רבים שהוצאו לחל"ת בעקבות המלחמה. הגירעון הממשלתי ירד ל־4.2% תוצר, בין היתר בעקבות הכנסות מס גבוהות מהצפוי, אך בבנק ישראל מזהירים מהמשך עלייה ביחס החוב־תוצר על רקע עלויות המלחמה שהוערכו כבר בכ־405 מיליארד ₪.

ארה"ב:

הבנק המרכזי הותיר את הריבית ללא שינוי בטווח של 3.75%-3.5%, תוך הדגשת החשש מהתחדשות לחצי האינפלציה בעקבות העלייה במחירי האנרגיה. מדד המחירים לצרכן לחודש מרץ עלה ב־0.9%, וקצב האינפלציה השנתי טיפס ל־3.3%, הרמה הגבוהה ביותר מאז 2023. הכלכלה האמריקאית המשיכה להפגין עמידות יחסית. הצמיחה ברבעון הראשון עמדה על 2%, מעט מתחת לציפיות, בעוד ששוק העבודה נותר חזק עם תוספת של 178 אלף משרות ושיעור אבטלה של 4.3%. במקביל, מדד אמון הצרכנים של אוניברסיטת מישיגן ירד לרמות נמוכות יחסית, לצד עלייה חדה בציפיות האינפלציה של משקי הבית. בגזרת הסחורות והגיאופוליטיקה, ממשל טראמפ ממשיך להתמודד עם ההשלכות של המלחמה באיראן. בארה"ב מעריכים כי עלות הלחימה חצתה את רף 25 מיליארד הדולר, כאשר מדינות במפרץ הפרסי פנו לארה"ב בבקשה לקווי אשראי דולריים כדי לייצב את השווקים המקומיים. מדדי מנהלי הרכש ISM בארה"ב הציגו במהלך אפריל

תמונה מעורבת. מדד התעשייה עלה לרמה של 52.7 נקודות – הרמה הגבוהה ביותר מאז אוגוסט 2022 – בהובלת עלייה בפעילות הייצור והמפעלים, בעוד שמדד השירותים ירד לרמה של 54 נקודות לעומת 56.1 בחודש הקודם, על רקע האטה בפעילות העסקית ושיבושים בשרשראות האספקה.

אירופה:

הבנק המרכזי האירופי הותיר את הריבית ללא שינוי, כאשר ריבית הפיקדונות נותרה ברמה של 2%. כאמור, הבנק המרכזי ממשיך להציג גישה זהירה, תוך חשש מהשפעת מחירי האנרגיה על האינפלציה לצד פגיעה אפשרית בצמיחה. השווקים באירופה כבר מתמחרים הסתברות גבוהה להעלאות ריבית נוספות במהלך הקיץ. האינפלציה בגוש האירו המשיכה לעלות בהדרגה והגיעה ל-2.6%, כאשר נתוני אפריל הראשוניים כבר מצביעים על קפיצה ל-3%. במקביל, אינפלציית השירותים המשיכה להתמתן. נתוני הפעילות בגוש האירו הציגו תמונה מעורכת. מדדי מנהלי הרכש בתעשייה דווקא השתפרו, אך מגזר השירותים נחלש משמעותית, בעיקר על רקע עלויות האנרגיה הגבוהות והפגיעה בביקושים. מדדי מנהלי הרכש PMI בגוש האירו הציגו החודש תמונה מעורבת. מדד התעשייה עלה לרמה של 52.2 נקודות והצביע על שיפור בפעילות הייצור, בעוד שמדד השירותים ירד בחדות לרמה של 47.4 נקודות. מדד מנהלי הרכש המשולב ירד לרמה של 48.6 נקודות – הירידה החדה ביותר מאז נובמבר 2024 בעיקר בשל השפעת עלויות האנרגיה והחשש מהשלכות המלחמה במזרח התיכון על הכלכלה האירופית.

---

*הסקירה מעודכנת ליום 01.05.2026

אין לראות באמור לעיל תחליף לייעוץ פנסיוני ו/או ייעוץ השקעות אישי המותאם לצרכי הלקוח | המידע מבוסס על מידע פומבי לציבור וכן על הערכות ואומדנים, שמטבע הדברים אפשר ויתבררו כחסרים או בלתי מדויקים או בלתי מעודכנים וכן עלולות להתגלות סטיות בין ההערכות המובאות במידע לבין התוצאות בפועל | המידע המוצג בסקירה זו הינו חומר מסייע בלבד ואין לראות במידע זה כעובדתי או כמידע שלם וממצה של ההיבטים הכרוכים בני“ע ו/או בנכסים הפיננסים המוזכרים בו.

אנחנו כאן בשבילכם,

זקצר ביטוח ושוק ההון